资产配置型
红利低波股息策略（红利低波ETF 512890）
用「股息率 − 10Y 国债收益率」的差值决定红利低波仓位
策略逻辑
差值 = 红利低波指数股息率 − 10 年国债收益率，衡量红利资产相对债券的性价比。差值 < 2.0% 清仓，≥ 2.0% 全仓；≥ 3.0% 时额外标记“强烈推荐增量资金”。为避免在 2% 附近抖动，清仓线设在 1.7%，强推线退出设在 2.8%。
参数（以代码实跑为准）
| 全仓阈值 | 差值 ≥ 2.0% | 股息率相对国债有 2 个点以上的补偿 |
| 清仓阈值 | 差值 < 1.7% | 滞回 0.3 个点，避免阈值附近来回 |
| 强推阈值 | 差值 ≥ 3.0%（退出 2.8%） | 性价比极高，可加增量资金 |
标的池
| 代码 | 名称 | 权重 |
|---|---|---|
| 512890 | 红利低波ETF | — |
最新信号（2026-11-02）
HOLD · 红利低波ETF(512890) 512890
· 差值 3.09%（股息率 4.74% − 10Y 1.65%）：全仓+强烈推荐增量
净值曲线（2016-01-04 ~ 2026-11-02，初始 1.0）
| 累计收益 | +147.6% | 年化收益 | +9.1% |
| 最大回撤 | 16.6% | 胜率 | 30.82 |
统计口径：信号库净值序列，含空仓期；与看板（登录后）口径一致。
适用市况与风险
适用市况
利率下行、红利资产受追捧的市场（2022-2024 的“A 股避风港”行情）。
已知风险
- 股息率是滚动数据，分红下调（业绩恶化）会让差值被动抬升，发出错误的全仓信号。
- 红利低波本质仍是股票，系统性下跌时会跟着跌，差值指标无法提前预警。
观察要点
差值在 2.0% 附近时最危险——0.3 个点的滞回带仍可能被单日利率波动穿透。