动量方舟 · Momentum Ark

这个策略，我想了很久

10 月 29 日下午 16:17，我把一个琢磨了好几天的策略发过去，开头照例是那句"先不改代码"：

> 我（10-29 16:17）：你看一下这个策略，怎么样，先不改代码：困境反转策略 > 跌幅规则：标的 传媒ETF 512980，计算其距离近 5 年最高点的回撤幅度，回撤 ≤ -50%（回撤越深越优先）。 > 入场条件（同时满足）：回撤 ≤ -50%；估值条件（满足其一）：PB 分位 ≤ 20%； > 满足后建立初始底仓 30%，记录初始建仓价 C0、初始估值分位 P0。 > 左侧加仓：基准始终以 C0 为基准，不滚动更新；每次加仓时，当前 PB 分位 P ≤ P0，防止"越跌越贵"；同一交易日最多触发一档。 > 档位：底仓 30% / 第 1 档（较 C0 ≤ -8%）20% / 第 2 档（≤ -16%）20% / 第 3 档（≤ -24%）10% > 退出规则：强制止损 > 首次止盈卖 50% > 移动止盈清仓……单只 ETF 总投入浮亏 ≤ -15%，次日开盘全部清仓。

这个策略的想法很朴素：找那些跌了五年、估值也被打到历史低位的行业，分批买，等它回来。

AI 评审的结果是：规则自相矛盾。

按我的加仓节奏算：底仓 30% + 第 1 档 20% + 第 2 档 20% + 第 3 档 10% = 80% 仓位。而第 3 档的触发条件是"较 C0 跌 24%"。到那时候，前面几档的浮亏已经接近甚至超过 15%——也就是说，第 3 档刚买完，就满足了"全部清仓"的条件。

我设计了一个"买满即清仓"的策略。

一行代码没动，一次对话，避免了半个月的返工。这也印证了第 4 篇那条经验：新策略先让它挑毛病。

第二个问题：数据从哪来

规则里有一句"PB 分位 ≤ 20%"。AI 说：没有历史 PB 数据。

我第一反应是"我有理杏仁会员啊"，去导了一份，回来发现：

> 我（10-29 16:37）：理杏仁导出数据，没有这些 中证传媒之类的 pb，只有指数点位；只有申万什么分类，才有 PB 可以导出

这是个典型的"看起来有、其实没有"：理杏仁能导出指数的点位，但行业 PB 只有申万分类里有。而我要买的标的，是传媒 ETF、军工 ETF、农业 ETF——它们跟踪的是中证指数。

半小时后，我找到了办法，一口气导了 6 个行业：

> 我（10-29 17:14）：好的，我找到 6 个行业的 PB 数据，证券、医药，都已经有 ETF，剩余的 4 个 ETF，我提供一下：传媒ETF 512980、军工ETF国泰 512660、农业ETF 159825、食品饮料 ETF 515170；其他的都按你的意见来

17:45 又补了一份：

> 我（10-29 17:45）：给你农林牧渔的

（第一份给的是"农业综合"，代表性弱，换成了"农林牧渔"。）

CSV 是手动的，七个文件，一个一个点导出。到这里，功能可以做出来了。

但 16 分钟后，我问了那个关键问题

18:01，我发了这条消息：

> 我（10-29 18:01）：我问你啊，现在历史 PB 估值数据，我给你了；那以后每天拉取 PB，你从哪里拉取啊

这是我在这 19 天里问得最值钱的一个问题。

历史数据可以手工导入，未来的数据只能自动获取。 一个策略回测很好看，但如果它的核心指标每天要人工导一次 CSV，它就是一周之后必然失效的东西——不是策略失效，是流程失效。

AI 的回答很老实：目前没有自动源，这是个缺口。

18:06 我又推了一把：

> 我（10-29 18:06）：我可能没法定期给你导哦，你看看还有哪些渠道：乐咕乐股网；申万宏源研究官网；或者用 baifenwei.com 这个网站做平替，还有什么渠道吗

"我可能没法定期给你导哦"——这句话是整个项目里最真实的约束。工具是给人用的，人不会每天为工具做手工劳动。凡是需要人每天动手的自动化，都不是自动化。

三个渠道，实测两个不能用

AI 就去试了：

最后落在这个官方接口上：每天收盘后自动拉当天数据，增量入库，不再需要我导任何 CSV。

这件事我后来写成了单独一篇笔记（申万行业 PB 数据从哪来），因为过程太典型：用户提需求 → AI 说没有 → 用户给资源清单 → AI 实测筛选 → 找到一条能长期活着的路。

后记：它后来长成了什么

这一篇发出来的时候，那个"只有 6 个行业"的功能已经变样了：

• 从 6 个行业扩到申万全部 31 个一级行业，可以在 /pb 页按分位排序、筛选低估/高估
• 数据全部走官方接口，每天 T+1 自动更新，一天手工都不用
• 中途还发现一个坑：申万在 2021 年 12 月改过一版行业分类，煤炭、商贸零售、社会服务、综合这四个行业在改版前后数据不可比（跳变 43%~75%）。现在这几个行业的分位从新口径起算，页面上做了标注。

如果你不做这一步，那个策略会在某个安静的日子开始算错，而你不会知道。

这一篇学到的

1. "以后每天怎么办"是自动化项目的灵魂之问。 功能做出来的兴奋期，最容易忘掉这个问题。但它决定了这个东西能活一周还是一年。

2. 历史数据 ≠ 未来数据。 能导入的历史，和能自动获取的未来，是两条完全不同的链路。

3. 用户提供资源清单，比让 AI 无限试错快得多。 乐咕、baifenwei、申万——这三个名字是我给的。AI 不知道中文互联网上有哪些数据站。

4. 口径变化要写进系统，不能留在脑子里。 2021 年那次行业分类改版，官方数据里没有"注意断点"这四个字。你不处理，它就是一个永远算错的估值分位。

【你也可以】

做完任何自动化，追问这三句：

1. "这个数据/这个动作，一年后谁来维护？" 2. "如果我明天开始不提供任何手工输入，它还能跑吗？" 3. "这个数据源的口径，历史上变过吗？变了怎么办？"

第 3 句听起来很专业，其实只需要一句大白话："这个数，十年前和现在，是一个东西吗？"

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本系列为个人研究与搭建记录，所有数据与策略均不构成投资建议。